专题：巴菲特2025年股东大会重磅来袭

“投资行业的一个问题在于，机会并非以有序的方式出现”

这是沃伦?巴菲特的一句经典名言。

在对有关公司现金储备的问题做出长篇回答时，巴菲特谈到了几个关键观点。

第一个观点既严肃又带着些许轻松意味，那就是他囤积现金、放弃一些机会，并不是为了让他的继任者格雷格?阿贝尔看起来更出色。

第二个观点，也是最一针见血的，在巴菲特看来，投资行业根本不是那种按部就班发生事情的领域。

“投资行业的一个问题在于，机会并非以有序的方式出现，” 巴菲特说道。接着，巴菲特进行了一些简单的计算 —— 他从事交易已经有大约 80 年了，一年按 200 个交易日来算，这样算下来他已经有 16000 次交易机会了。

“如果每天都能有四个投资机会，那当然很好，” 巴菲特说。但投资世界并非如此运作。

巴菲特指出，伯克希尔最近有机会花掉 100 亿美元 —— 大概是讨论过某种收购项目，但公司决定不进行收购 —— 并且表示，如果有合适的项目出现，公司并不反对花掉 1000 亿美元。

虽然巴菲特表示，他更希望伯克希尔持有的国债规模能接近 500 亿美元，而不是如今的 3000 亿美元，但这种愿望并不是做出投资决策的理由。

“但这并非投资行业的运作方式，” 巴菲特说。“而且我们通过不一直满仓投资已经赚了很多钱。”

最后，巴菲特补充道，对于大多数被动投资者来说，进行一些投资并终生持有这些投资 “并无不妥”。不过巴菲特指出，作为投资专业人士，伯克希尔的人可没有这样的奢侈选择。

“我们已经决定投身于这个行业，所以我们认为，通过以一种非常不规律的方式行事，我们可以做得比这更好一些。” 巴菲特说道。