专题：新浪财经上市公司研究院

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　截至4月30日，A股7家上市航司均已披露2024年年报。

　　2024年，中国国航、南方航空、中国东航、海航控股、春秋航空、吉祥航空、华夏航空共实现营业收入5870.26亿元，同比增长13.63%；实现净利润-36.25亿元，同比增长67.24%。

　　具体来看，国航、南航、东航和海航四大航司均处于亏损，而华夏航空、吉祥航空与春秋航空三家民营航司实现盈利。其中，东航归母净利润-42.3亿，在7家航司中亏损最多，春秋航空归母净利润22.7亿，成为盈利最多的航司。

　　从净利率数据来看，春秋航空表现最为出色，净利率达到 11.36%，吉祥航空和华夏航空也有较好表现，分别为 4.14% 和 4.00%。南方航空、中国国航、海航控股和中国东航净利率分别为-0.97%、-1.47%、-1.94%和-3.63%，东航不仅亏损金额最多，净利率也同样最低。

　　在销售费用率方面，春秋航空最低，为 1.25%，这表明其在销售环节的成本控制较为有效。中国东航销售费用率相对较高，达到4.18%，相比2023年继续增加39个百分点，位列四大航之首。

　　管理费用率上，各航司差异相对较小，海航控股最低，为 1.83%，华夏航空最高，为 4.04%。

　　财务费用率方面，华夏航空和海航控股较高，分别为 9.46% 和 7.91%，春秋航空最低，为 1.33%。

　　中国东航较高的销售费用率和管理费用率，放大了公司亏损的程度，这或与公司相对薄弱的品牌力以及管理水平密不可分。此外，庞大的运营规模和复杂的航线网络，也增加了市场推广、客户服务等销售费用。

　　2024年受到宏观经济环境、旅游市场变化等因素影响，部分航司的客座率和票价水平未能达到预期，进一步削弱了东航的盈利能力。

　　疫情之后，航空市场竞争依旧激烈，特别是在国内航线方面，票价竞争导致收入增长受限。对于亏损最大、盈利能力最低的东航而言，面临的局面可能更为严峻。