美东时间5月15日，网易旗下智能学习公司有道(NYSE:DAO)发布2025年第一季度未经审计的财务业绩。

财报显示，一季度，有道总收入13亿元人民币（1.789亿美元），同比下降6.7%；毛利为6.142亿元人民币（8460万美元），毛利率为47.3%；净利润为1.040亿元人民币（1430万美元），同比增长247.7%；普通股东净利润为7670万元人民币（1060万美元），比去年同期的1240万元增长518.5%。

此前，机构预测有道一季度净利润同比增长至4000万元。受业绩好于预期的推动，有道当晚开盘后股价一度上涨超15%；截至收盘，网易有道股价报9.45美元，涨幅为8.87%。

从收入分类看，2025年第一季度，有道学习服务净收入为6.024亿元人民币（8300万美元），同比下降了16.1%；智能设备净收入为1.905亿元人民币（2630万美元），同比增长了5.1%；在线营销服务的净收入为5.054亿元人民币（6960万美元），同比增长了2.6%。同时，有道学习服务产生的递延收入带来的公司合同负债为7.112亿元人民币（9800万美元）。

“第一季度，我们的盈利能力显著提高，将净利润推至创纪录的1.040亿元人民币，同比增长247.7%。我们加快了国际市场扩张，深化了与网易集团在网络营销服务方面的合作，加强了广告业务的长期增长。与此同时，人工智能订阅服务升级了现有应用程序，并推出了有道人工智能播客助手等新产品，扩大了产品组合，并推动了总销售额同比增长40%以上，”有道首席执行官周枫表示，“展望未来，我们将加快在学习和广告垂直领域的大型语言模型孔子的部署，作为我们人工智能原生战略的一部分——增强用户体验，同时进一步提高盈利能力。在2024年实现了第一个全年营业利润后，我们完全有能力保持这一势头，并在2025年实现更强劲的利润增长和全年营业现金流收支平衡。”

交银国际认为，预计公司战略调整持续，以实现盈利能力提升为主要战略下，学习服务收入仍然延续短期调整的趋势，预计在2025年底调整完成后恢复增长，实现以高中为核心的业务结构并保持稳健增长。

截至2025年3月31日，有道现金、现金等价物、流动和非流动限制现金以及短期投资总额为4.245亿元人民币（5850万美元），比2024年末减少2.381亿元。第一季度，用于经营活动的净现金为2.555亿元人民币（3520万美元）。

截至2025年3月31日，有道已从网易集团获得各种形式的财政支持，其中包括8.78亿元人民币的短期贷款和从3亿美元的循环贷款机制中提取的1.285亿美元的长期贷款，将于2027年3月31日到期。