2025年5月20日，国内期货主力合约涨跌不一。氧化铝、棕榈油、花生涨超1%，20号胶、红枣、燃料油涨近1%；跌幅方面，集运欧线跌近3%，工业硅跌超2%，苯乙烯（EB）、焦炭、PX、瓶片、乙二醇（EG）跌超1%。

　　国投期货：短期缺乏明显利空驱动，盘面维持偏多格局

　　目前短期交易核心在于欧线运价宣涨的实际兑现效果，本周6月首周订舱将逐步开启，考虑到6月首周运力偏高，落地价格或不及宣涨目标，但仍有望获得大幅提升，昨日MSC放出6月上旬报价为1580/2640，涨幅400/750。中期核心变量在于美线需求回暖对欧线运力的虹吸效应能否实质性改善供需结构，当前传统旺季预期叠加美线货量回升带动的欧线压力缓解形成双重利好，短期缺乏明显利空驱动，盘面维持偏多格局。需注意的是，考虑到补库周期弹性及抢运持续性尚不确定，且运力调整存在传导时滞，08合约因其更贴近旺季窗口期而具备更强弹性基础。但需警惕近月合约已大幅升水现货，多空博弈激烈，建议采用跨期套利策略以规避单边波动风险。