德国就业市场持续恶化，失业人数升至十年来最高水平。尽管财政刺激可能带来复苏希望，但美国关税政策或将重创企业。

　　在经济持续低迷的背景下，德国5月失业人数再度攀升，远超预期。

　　德国劳工局周三公布的数据显示，经季节性调整后的求职者人数增加3.4万，达296万人。这一持续上升的数字创下十年来新高，也远高于分析师预期的1万新增失业人数。

　　经季节调整的失业率5月稳定在6.3%。除疫情期间外，这一水平自2015年12月以来从未出现，凸显了当前经济放缓的严重性。

　　德国劳工局局长安德莉亚-纳勒斯（Andrea Nahles）强调，目前缺乏足够动力实现趋势快速逆转，预计夏季形势将进一步恶化。

　　结构性劳动力短缺未能抵消失业率上升。5月职位空缺数降至63.4万个，同比减少6.7万，反映出劳动力需求急剧萎缩。

　　站在十字路口的德国

　　尽管形势不容乐观，但需注意就业市场始终是滞后指标，当前糟糕的数据主要反映德国前两年的经济萎缩。

　　另一方面，多项指标自年初以来持续改善。伊福经济研究所等调查显示商业景气度正在提升。一季度德国经济增长0.4%，实现自2022年三季度以来最佳表现。出口成为主要驱动力，企业赶在美国关税生效前全力出货。

　　展望未来，财政刺激有望提振增长。新总理墨茨尚未正式就职前，德国议会已改革债务刹车机制，释放约1万亿美元用于基础设施和国防投资。

　　然而与此同时，德国正面临特朗普贸易政策的冲击，这可能拖累欧洲经济增长，尤其对德国等高度依赖出口的国家影响显著。德国正站在十字路口，在2026年刺激计划见效前，可能不得不先承受美国关税的负面影响。